Рентабельность «Черкизово» может сильно снизиться

Во вторник, 30 ноября, «Черкизово» опубликует результаты за III квартал 2010 года по US GAAP и проведет телеконференцию для инвесторов и аналитиков. Эксперты ВТБ капитал прогнозируют ощутимое снижение рентабельности относительно уровня II квартала 2010 года, которое может стать негативным сюрпризом для инвесторов, ожидавших, что это произойдет лишь в IV квартале 2010 года.

По прогнозам экспертов ВТБ капитал, на рентабельности «Черкизово» в III квартале 2010 года скажется сокращение объемов производства относительно II квартала 2010 года (из-за аномальной жары) и рост себестоимости в мясном производстве. Основные потребности в кормах в течение III квартала 2010 года были покрыты дешевым сырьем, приобретенным в предыдущие периоды. Однако в конце отчетного квартала компания была вынуждена начать закупки зерна по гораздо более высоким ценам. Как следствие, расходы при производстве мяса птицы и свинины должны были увеличиться по сравнению со II кварталом 2010 года, оказав давление на рентабельность. Правда, негативный эффект был в определенной степени нивелирован за счет повышения средней цены мяса птицы на 7% за квартал.

Эксперты ВТБ капитал ожидают, что руководство «Черкизово» представит последнюю информацию, касающуюся ситуации с рентабельностью, и назовет обновленные прогнозы на 2010 года. Эксперты сохраняют прогноз EBITDA «Черкизово» в 2010 году на уровне $209 млн, а также подтверждают рекомендацию «держать» по акциям компании (прогнозная цена GDR через 12 месяцев — $22,4).