Российский рынок зерна: кукуруза становится самой дорогой зерновой культурой

Высокие темы роста цен на российскую кукурузу привели к тому, что в последние месяцы она стала самой дорогой зерновой культурой на рынке. Это довольно редкое событие, такого не отмечалось с 2008 г. Редкое это событие и по меркам мирового рынка. Например в США в последние годы спрэд между наличными ценами на пшеницу SRW и кукурузу устойчиво остается положительным (за исключением некоторого промежутка на стыке сезонов 07/08 и 08/09, которым можно пренебречь).
Высокие относительные темпы роста цен на российскую кукурузу наблюдаются уже 13-й месяц. В декабре 2008 г. она стоила более чем в два раза дешевле продовольственной пшеницы 3 кл. В январе 2010 г. уже пшеница 3 кл стоила на 11% дешевле кукурузы.
Однозначного ответа на вопрос, сколько еще сохранится этот тренд, дать невозможно. Если смотреть на сезон 07/08, когда кукуруза тоже стоила весьма высоко относительно других культур, как раз на близких к текущим уровням спрэда пшеница/кукуруза (-12%) относительная "сила" последней начала иссякать. Культура наконец стала слишком дорогой для рынка, потребители начали максимально ее замещать другими зерновыми. С другой стороны, с фундаментальной точки зрения однозначно проецировать историю 07/08 сезона на текущий нельзя. Несмотря на близкие значения общего предложения в районе 4,5 млн т с потреблением в текущем сезоне, ситуация несколько другая, во-первых, из-за более высокого экспорта, во-вторых, из-за более активного спроса со стороны растущей комбикормовой промышленности.